市场核心表现：白银创纪录，黄金稳中有升
2025年12月9日，贵金属市场迎来一个标志性时刻，黄金、白银价格在美联储议息会议前夕双双走强。
黄金 (XAU/USD)
· 收盘价格：现货黄金报每盎司4208.92美元，当日上涨约0.44%至0.5%。
· 盘中走势：交投于4170.29 - 4221.39美元区间，日内曾刷新日高至4221.8美元，最终收于4210美元上方。
白银 (XAG/USD)
· 收盘价格：现货白银报60.68美元左右，单日暴涨4.34%至4.5%。
· 历史突破：COMEX白银期货价格更是大涨4.78%，收于61.205美元，并在电子盘中一度触及每盎司61.295美元的历史新高。这是白银价格首次突破60美元整数大关，意义重大。
关键技术信号解读
1. 关键阻力与支撑位分析
· 黄金的关键位置
· 上方阻力：当前主要阻力在历史高点4433美元附近。短期需关注4250-4260美元的近期高点区域。若形成有效突破，下一个技术目标可能指向4550美元。
· 下方支撑：4200美元已成为新的心理与技术支撑位。更强支撑位于4140-4150美元区域（与50周期均线及上升三角形底部重合），以及3950-4000美元的主要枢轴点。
· 白银的关键位置
· 上方阻力：在突破60美元后，市场关注焦点已转向62-65美元区域。
· 下方支撑：新的强支撑位于58.00-60.00美元的斐波那契扩展位。关键的密集支撑带在48.30-49.00美元，以及更下方的45.55美元（10月28日低点）。
2. 图表形态与市场情绪
· 黄金：日线收出带长下影线的阳线，显示低位买盘强劲。有分析认为，金价在4小时图上可能正在构筑一个“上升三角形”看涨形态，若向上突破，量度目标可观。
· 白银：日线收出坚决的大阳线，确认了强势突破。白银的上涨伴随着市场“逼仓”的讨论，即实物供应紧张可能迫使期货空头平仓，从而进一步推高价格。
核心驱动因素剖析
1. 宏观预期：美联储降息“箭在弦上”
这是主导当日市场情绪的最核心因素。市场普遍预期美联储将在12月10日凌晨的会议上宣布降息25个基点，概率高达87%以上。由于黄金和白银不产生利息，利率下降将降低其持有的机会成本，对价格构成直接利好。
2. 供需基本面：白银的结构性紧张
白银的暴涨有其特殊的基本面支撑：
· 供应吃紧：全球白银库存，特别是中国市场库存已降至十年低点。尽管伦敦库存有所回升，但整体供应问题依然存在。
· 工业需求旺盛：白银是太阳能光伏、人工智能组件和电动汽车等领域的关键原材料，持续的工业革命为其带来了强劲的长期需求前景。
3. 市场行为与资金流动
· 市场焦点转移：在黄金未能快速创出历史新高的背景下，资金更加关注白银等具有工业属性的贵金属，导致金银比持续下行。
· 交易行为助推：年底市场流动性相对清淡，以及部分交易商因关税疑虑不愿将白银运出美国，都放大了价格的波动。
后市展望与风险提示
短期走势将完全取决于美联储利率决议的细节以及主席鲍威尔的新闻发布会基调。
· 鸽派情景：若美联储暗示未来有更多降息空间，贵金属可能借势冲向更高位置，白银有望测试62美元，黄金则挑战4300美元上方。
· 鹰派风险：若美联储释放“降息一次后暂停”的鹰派信号，可能引发获利了结，金价或回落测试4100美元支撑，白银也可能回踩54-55美元的前期高点区域。
免责声明：本文所有内容仅为对2025年12月9日公开市场信息与技术观点的客观梳理，旨在提供信息参考，绝不构成任何形式的投资建议或交易依据。贵金属市场波动较大，投资风险较高，请您理性判断，独立决策。
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